L’acronyme SPV (Special Purpose Vehicle), également connu en espagnol sous le nom de Sociedades de Propósito Especial, désigne des entités indépendantes constituées pour gérer l’investissement dans un projet ou pour en créer un nouveau.

Bien qu’elles puissent être créées à des fins différentes, ce qui les caractérise toutes est la structure ou la coquille qu’elles utilisent, qui est toujours similaire.

Et bien que cela puisse paraître complexe, vous verrez dans les lignes qui suivent qu’elles sont en réalité plus simples qu’il n’y paraît. En fait, ces sociétés sont très courantes dans les investissements de crowdfunding et de crowdlending.

Qu’est-ce qu’un SPV ?

Il s’agit en fait d’une entité ou d’une société indépendante qui peut avoir différents objectifs, généralement liés au développement ou à l’investissement dans un projet.

Pour faciliter la compréhension, imaginons une entreprise qui souhaite créer un nouveau projet plus innovant et qui, pour ce faire, au lieu de le faire au sein de la structure de l’entreprise principale, le fait dans une nouvelle entité indépendante – SPV -. Si l’investissement ne se déroule pas correctement, ce préjudice économique n’aura pas d’impact sur l’entreprise principale.

En termes juridiques, les SPV sont des sociétés distinctes, fonctionnant avec leurs propres actifs et passifs et créées dans un but spécifique.

Elles peuvent donc être utilisées comme véhicule d’investissement ou pour créer une nouvelle société à partir d’une société mère afin de poursuivre ses activités, comme le montre l’exemple ci-dessus.

En d’autres termes, la SPV est la structure, ce qui se trouve à l’intérieur peut servir à diverses fins.

Les utilisations les plus connues, comme vous l’avez déjà vu, peuvent être la mise en commun de l’argent des investisseurs et son utilisation pour investir dans un projet, ou la création d’une société secondaire en cas de faillite de la société principale, ou vice versa.

En bref, il s’agit d’entités ou de sociétés indépendantes qui aident avant tout à développer de nouveaux projets et, surtout, à minimiser les risques.

Types de SPV

Avec ce que vous avez vu jusqu’à présent, vous avez déjà constaté qu’il y a plusieurs raisons de créer une SPV. D’une manière générale, les raisons de créer un SPV peuvent être divisées en trois blocs principaux. Bien que la structure soit la même, la seule chose qui change est l’objectif de la création.

D’une part, il existe des SPV qui fonctionnent comme un véhicule d’investissement pour mettre en commun les actifs de plusieurs investisseurs dans l’intention d’investir dans une entreprise ou de lancer un projet. Elles se distinguent des autres types de véhicules d’investissement, tels que les fonds ou les SICAV, car ces SPV investissent généralement dans un seul projet.

Pour illustrer cela par un exemple, imaginons un groupe d’investisseurs souhaitant lancer une nouvelle société qui développe une nouvelle application axée sur la nutrition et les habitudes saines.

Pour séparer cette entreprise des autres qu’ils pourraient avoir et minimiser les risques potentiels, ils peuvent le faire par l’intermédiaire d’une SPV. Cet exemple s’applique également si, au lieu de développer l’application, elle souhaite investir dans l’entreprise existante ou l’acheter.

De nombreuses plateformes d’investissement utilisent les SPV pour investir dans les différents projets qu’elles proposent à leurs clients.

Deuxièmement, il existe des SPV qui sont créées en tant que sociétés indépendantes d’une société mère. Cette nouvelle société a donc sa propre personnalité juridique, ce qui lui permet de séparer les risques financiers. Cette situation peut être fréquente lorsqu’une entreprise décide de créer une filiale indépendante qui n’interfère pas avec les comptes de la société mère.

Enfin, elles peuvent également être fréquentes à la suite d ‘une collaboration. Par exemple, deux entreprises qui pensent pouvoir mener à bien un projet commun peuvent opter pour la formule de la SPV afin de créer une entreprise indépendante dont elles partagent le contrôle, mais en limitant les risques et en l’éloignant de leur cœur de métier.

Ce pourrait être le cas d’un investissement immobilier conjoint entre une plateforme de crowdfunding et un promoteur.

Sociétés à finalité spécifique (SPV) d’investissement

En Espagne, les structures ad hoc d’investissement (SPV) ont le même objectif: canaliser l’argent des investisseurs pour gérer ou investir dans un projet, comme nous l’avons vu dans la section précédente.

Ils sont le plus souvent utilisés pour financer des projets immobiliers, d’énergie renouvelable ou de nouvelles technologies. Toutefois, elles sont également courantes dans le domaine du crowdfunding ou du crowdlending.

Les plateformes d’investissement qui fonctionnent comme des crowdfunding ont leur raison d’être dans la mesure où, si le projet tourne mal, il reste isolé du reste des projets. En effet, chacun d’entre eux travaille de manière indépendante pour minimiser les risques d’un investissement.

Les SPV et le crowdfunding immobilier

Dans le cas du crowdfunding immobilier, auquel tous les types d’investisseurs ont désormais accès pour bénéficier de ce marché alternatif, les SPV sont un instrument essentiel. Ainsi, la société chef de file crée un SPV pour chaque projet immobilier dans lequel elle va acheter, rénover, louer ou vendre un bien. Si l’un d’entre eux tourne mal, cela n’affecte pas les autres projets.

Par conséquent, dans le cas où un investisseur est investi dans différents projets immobiliers, si ceux-ci sont réalisés par l’intermédiaire de différents SPV, l’objectif est de minimiser les risques afin de ne pas créer un effet domino qui pourrait entraîner le reste dans sa chute.