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O acrónimo SPV refere-se a Special Purpose Vehicle, que em espanhol também é conhecido como Sociedades de Propósito Especial, e refere-se a entidades independentes que são formadas para gerir o investimento num projeto ou para criar um novo projeto.
Embora possam ser criadas com diferentes objectivos, o que as caracteriza a todas é a estrutura ou invólucro que utilizam, que é sempre semelhante.
E embora possa parecer complexo, nas linhas seguintes verá que, na realidade, são mais simples do que parecem. De facto, estas empresas são muito comuns nos investimentos de crowdfunding e crowdlending.
O que é uma SPV?
É, na verdade, uma entidade ou empresa independente que pode ter diferentes finalidades, que geralmente têm a ver com o desenvolvimento ou investimento num projeto.
Para facilitar a compreensão, imagine uma empresa que quer criar um projeto novo e mais inovador e, para isso, em vez de o fazer dentro da estrutura do negócio principal, fá-lo numa nova entidade independente – SPV -. No caso de o investimento não correr bem, este prejuízo económico não terá qualquer impacto na atividade principal.
Em termos jurídicos, as SPV são empresas distintas, com activos e passivos próprios e criadas para um fim específico.
Assim, podem ser utilizadas como um veículo de investimento ou para criar uma nova empresa a partir de uma empresa-mãe, a fim de prosseguir a sua atividade, como se viu no exemplo acima.
Por outras palavras, o SPV é a estrutura, o que está no seu interior pode servir uma variedade de objectivos.
As utilizações mais conhecidas, como já viu, podem ser reunir o dinheiro dos investidores e utilizá-lo para investir num projeto; ou criar uma empresa secundária no caso de a principal ir à falência, ou vice-versa.
Em suma, são entidades ou empresas independentes que ajudam, acima de tudo, a desenvolver novos projectos e, mais importante ainda, a minimizar os riscos.
Tipos de SPV
Com o que viu até agora, já percebeu que existem várias razões para criar uma SPV. De uma forma geral, as razões para a criação de uma SPV podem ser divididas em três grandes blocos. Embora a estrutura seja a mesma, a única coisa que muda é o objetivo da criação.
Por um lado, existem SPVs que funcionam como um veículo de investimento para reunir activos de vários investidores com a intenção de investir numa empresa ou lançar um projeto. Diferem de outros tipos de veículos de investimento, como os fundos ou as SICAV, porque estes SPV investem geralmente num único projeto.
Para ver isto com um exemplo, imagine um grupo de investidores que pretende lançar uma nova empresa que está a desenvolver uma nova aplicação centrada na nutrição e em hábitos saudáveis.
Para separar esta empresa de outras que possam ter e minimizar os riscos potenciais, podem fazê-lo através de uma SPV. Este exemplo também é válido se, em vez de desenvolverem a aplicação, quiserem investir ou comprar a empresa existente.
Muitas plataformas de investimento utilizam SPVs como forma de investir nos diferentes projectos que propõem aos seus clientes.
Em segundo lugar, existem SPVs que são criadas como empresas independentes de uma empresa-mãe. Assim, esta nova empresa tem a sua própria personalidade jurídica, o que lhe permite separar os riscos financeiros. Esta situação pode ser comum, se uma empresa decidir criar uma filial independente que não interfira com as contas da empresa-mãe.
Por último, também podem ser comuns como resultado de uma colaboração. Por exemplo, duas empresas que acreditam que podem realizar um projeto comum podem optar pela fórmula SPV para criar uma empresa independente na qual partilham o controlo, mas limitam os riscos e retiram-na da sua atividade principal.
Este poderia ser o caso de um investimento imobiliário conjunto de uma plataforma de crowdfunding com um promotor.
SPV de investimento
Em Espanha, as sociedades de propósito específico (SPV) de investimento têm o mesmo objetivo: canalizar o dinheiro dos investidores para gerir ou investir num projeto, tal como referido na secção anterior.
São mais frequentemente utilizados para financiar projectos imobiliários, de energias renováveis ou de novas tecnologias. No entanto, também são comuns no crowdfunding ou crowdlending.
As plataformas de investimento que funcionam como crowdfunding têm a sua razão de ser na medida em que, se o projeto correr mal, fica isolado dos restantes projectos. Isto deve-se ao facto de cada um deles trabalhar de forma independente para minimizar os riscos de um investimento.
Os SPV e o crowdfunding imobiliário
No caso do crowdfunding imobiliário, ao qual todos os tipos de investidores têm agora acesso para beneficiar deste mercado alternativo, as SPV são um instrumento essencial. Assim, a empresa líder cria uma SPV para cada projeto imobiliário em que vai comprar, reabilitar, arrendar ou vender um imóvel. Se um deles correr mal, isso não afecta os outros projectos.
Assim, no caso de um investidor investir em diferentes projectos imobiliários, se estes forem feitos através de diferentes SPV, o que se consegue é minimizar os riscos para não criar um efeito dominó que possa arrastar os restantes.
